粉丝的尽头是⾦融：雷军系资本到了应当关注的时候了
来源|反做空研究中⼼综合⾃德林社（id：delinshe）、国际投⾏研究报告（id：efanin）
3283亿，220亿，1.90亿……⼀连串的数字，让全球的⽶粉⼜沸腾了⼀把。
3⽉22⽇，以消费电⼦和智能制造为核⼼的⼩⽶集团，发布了2021财年Q4和全年业绩报告：2021年全年，⼩⽶总收⼊达到3283亿元，同⽐增长33.5%；经调整净利润达到220亿元，同⽐增长69.5%，净利润再创历史新⾼。
作为港股科技⼤蓝筹，这份靓丽的财报激发了市场投资者对⼩⽶的信⼼，财报发布后，⼩⽶股价⼀度涨超9%。
资本市场股价⼤涨，证明了⼩⽶这份财报的不⼀般。
在这份优异的财报中，⼩⽶的核⼼也是基本盘⼿机业务延续了过往的优异表现，全年智能⼿机出货量1.9亿台，同⽐增长30.0%，排名全球市场第三；AIoT业务稳定增长，互联互通能⼒进⼀步加强；新业务互联⽹收⼊Q4也创历史新⾼，⽣态活⼒明显增强。
在财报发布后，⼩⽶集团宣布，以100亿港元在公开市场进⾏回购。回购不仅是⼩⽶给予市场投资者的信⼼，更是⼩⽶对于未来成长的坚定。
作为雷军成功的产品，⼩⽶当然光环闪耀，但雷军最近⼏年来的投资版图之⼴，怕是⼀般的⼈也难以望其项背。我们今天根据公开报道，说说雷军在⾦融上的业绩。
数字说话：⼩⽶年报真相
01、欢天喜地
⼩⽶公布了2021年年报，表⾯看起来欢天喜地，经调整的净利润220亿增加69.5%。
02、停滞不前
但是，进⼀步看，2021年Q4和2020年同⽐净利润只增加了39.6%。表明Q4的增速已经低于全年速度，雷军的发动机已经停滞。
03、利润暴跌
更进⼀步看，2021年年度利润减少了5.1%,2021年Q4⽐2020年同⽐更是暴跌了72.2%。
04、互联⽹服务（贷款等）是赚钱猪脚
继续看，⼩⽶的主要利润来源于⼀项叫做互联⽹服务的项⽬，在⼩⽶的IPO说明书中，⼩⽶形容互联⽹
服务包括“内容、娱乐、⾦融和效能⼯具”，⼤家都明⽩这⾥能够赚钱的就是娱乐也就是游戏，⾦融也就是互联⽹贷款，这部分的利润率奇⾼，2021年Q4达到76.1%，整年来看，整个⾦融服务282亿，按照75%计算就是211.5亿⼈民币的利润，整个利润超过了⼩⽶2021年全年的192.8亿的⽑利。
由于⼩⽶故意没把互联⽹服务的⼏项Breakdown，没⼈知道雷军究竟贷款了多少，凌通社觉得如果是A股市场，交易所是⼀定要问询这个事情的，⼤概这也是为什么雷军要去港股上市的原因之⼀。
05、2021年Q4互联⽹服务（贷款等）为282亿元
⼩⽶财报显⽰，2021年Q4，互联⽹服务收⼊达到⼈民币73亿元，同⽐增长17.7%；2021年全年，互联⽹服务收⼊达到⼈民币282亿元，同⽐增长18.8%。
06、互联⽹服务（贷款等）利润率超过75%
2021年Q4，互联⽹⽑利率创单季度历史新⾼，达到76.1%。
看⼀下这个数据，2021年智能⼿机收⼊2088亿，Q4为505.6亿，但是成本分别为1840亿和453亿，其他各项⽑利都不⾼。
⽽只有互联⽹服务成本特别低。2121年Q4收⼊72.69亿，成本只有17.4亿。
07、互联⽹服务包括内容、娱乐和⾦融服务
01、业绩下滑股价早就跌破发⾏价
2021Q4利润同⽐暴跌72.2%
2021利润⽐2020同⽐跌5.1%
02、雷军缺了⼀点社会责任
⼩⽶也公告了⾃⼰的社会责任情况，但是，在共同富裕的⼤背景之下，你们看⼀下2021的付出和马云和马化腾的⼏百亿⽐⼀下是不是⽐较丢脸！
粉丝的尽头是⾦融，雷军系资本发展有点猛
粉丝的尽头是⾦融，⼩⽶粉丝的尽头也逃不了。
⼩⽶3⽉22⽇公布的年报显⽰，⾦融贷款等服务已经成为⼩⽶利润的主要⽀撑，2021年⼩⽶的净利润不到200亿，⽽主要为⾦融贷款的互联⽹服务的利润为约为211.5亿，⼩⽶已经成为⼀家利润来⾃贷款的⾦融公司。
互联⽹⾦融⼀直是中国最危险的场所，从黄⽣到戴志康，多少名⼈倒在这⾥。
但⾦融确实⽐实业暴利多了，雷军对于⾦融的眼红也是如此。聪明如雷军，不可能放过这么⼀个暴利的地⽅。
早在2014年。⼩⽶就投资了P2P领头⽺积⽊盒⼦，很多⼈因为看雷军的个⼈品牌⽽购买，积⽊盒⼦⼀时成为P2P的品牌，⼜来⼜改头换⾯成品钛去美国上市。⽬前，积⽊盒⼦已经被北京⽴案调查，截⾄2020年1⽉底，积⽊盒⼦累计借贷⾦额592.45亿元，借贷余额40.22亿，涉及3.81万出借⼈。⾄今不断有⼈在不少⾃媒体后台留⾔要求追问雷军。
雷军很聪明，⼊股了很多⾦融牌照公司，⼩⽶⾦融⼀直在改头换⾯，现在已经改叫天星数科，但我万变不离其宗，⼩⽶⾦融也逃不了⾼利贷和暴⼒催收、爆通讯录等套路。
⼩⽶⾦融在某投诉平台已经5154条记录。
事实上，对于互联⽹的贷款问题，尤其是拥有⼤量粉丝的公司，银保监会的态度⾮常明确，就是改制为⾦融控股公司，蚂蚁已经在整改，此前还传出腾讯也要按照这个改制，⽽⼩⽶因为虽然号称⾃⼰是互联⽹公司，领导们都认定为卖⼿机的硬件公司，所以成为漏⽹之鱼。
⽬前，⼩⽶的⾦融业务全⾯开花，零点财经的⽂章指出，
⽬前，作为⼩⽶旗下品牌的天星数科共涉及三⼤业务板块，分别是产业⾦融服务，⾦融科技服务，个⼈⾦融服务。2021年1⽉底，天星数科副总裁赵卫星在接受媒体采访时透露，⽬前，天星数科直接服务的企业客户有3000多家，辐射的企业有17000多家，三年累计放款900亿元。
⽽⼩⽶的互联⽹服务（主要为个⼈⾦融贷款和游戏）每年为282亿，这部分是⼩⽶最⼤的利润来源。
与此同时，⼩⽶的年报显⽰，⼩⽶的⽆序资本已经投资了超过390家公司，合603亿⼈民币。⼩⽶的⽆序资本正在中国资本市场下⾬打雷，疯狂套现。为此，证监会已经对雷军⼩⽶系的⽆序资本多加关注，其投资和作为销售平台的卖床品的趣睡科技遭遇证监会注册阶段⼆次问询，上⼀个被这样问询的是倍特药业，后来主动撤了。
前⼀个利⽤粉丝搞⾦融然后进去吃饭的是著名反美⼈⼠黄⽣⽼师，在此，作为⼤哥，虽然你有2个⾝份证（中国唯⼀⼀个合法有2个⾝份证的是六⼩龄童），但你确实不懂⾦融，不要被下⾯的⼈忽悠了，⼩⽶⾦融开始就是⽆牌经营，后来虽然有了⼀些⼩贷等⾦融牌照，等并不是有牌照就可以随便玩。
雷军任股东的新⽹银⾏：80份判决书，最⾼利率21.6%
新⽹银⾏是雷军⾦融帝国⼀个部分，虽然不控股，但⼯商资料显⽰雷军的⽶系列占30%的股份，此前公开媒体报道雷军要任副董事长的，不过寻正式资料上雷军还是董事，也知道是怎么回事。
新⽹银⾏应该是正规牌照的，让我们可以看到整个⽹贷企业的⾼利贷究竟是多少？此前，由于⼤部分P2P的诉讼并未⽴案法院程序，除了内部审计以及各种投诉⽹站的个案之外，⼤家并不清楚究竟是多少。
⽽在整个P2P⾏业，其实有⼀家有牌照的银⾏也就是刘永好和雷军⼀起搞的新⽹银⾏，从成⽴开始就背信弃义（违反当时银监会批复规定）成为⼀家互联⽹银⾏（其实就是P2P银⾏，⼀度梦想成为P2P中枢银⾏）。
最近，中国裁判⽂书⽹公布了新⽹银⾏对借款⼈的⼤量起诉裁判⽂书，对80份判决书的统计显⽰，新⽹银⾏出借个体的平均借款额为5万多，⽽利率平均数为16.463%，最⾼的利率为21.6%，最低为⼀例9%。根据政府对于民间⾼利贷的定义，超过LPR四倍也就是15.4%就是⾼利贷，那么假如按照LPR，就坐实了新⽹银⾏给穷⼈发放⾼利贷是事实。
新⽹银⾏的主页显⽰，借款利率最低为7.92%，不过，从80份判决书看，最低⼀个案例为9%，⼤部分在15以上，最⾼的为21.6%，⽽且新⽹银⾏⽆⼀不要求法院判逾期利率增加50%。
有意思的啊，新⽹银⾏的贷款尾数8特别多。
新⽹银⾏：最低7.92%
在四川地区的法院判决中，⼏乎所有案例都判决新⽹银⾏胜诉，新⽹银⾏正据此对当事⼈进⾏强制执⾏，但法院也明确对超过24%部分的利率不予⽀持，因为根据新⽹银⾏和借款⼈的合同，逾期部分利率增加50%，也就是说⽐如在21.6%的案例中，新⽹银⾏主张在复利基础上按照32.4%计算利率（是不是太⿊了）。
⽽在江苏的⼀个判例中，法院认为“新⽹银⾏根据合同约定所主张逾期罚息的利率⾼达22.95%，明显过⾼，故本院根据⾦融服务实体、降低融资成本的精神，依据法律规定，综合考虑国家有关⾦融监管规定，借款银⾏的实际损失等因素，
⾦融服务实体、降低融资成本的精神，依据法律规定，综合考虑国家有关⾦融监管规定，借款银⾏的实际损失等因素，根据公平原则和诚信原则，将罚息利率酌情调整为按照新⽹银⾏宣布提前到期时的全国银⾏间同业拆借中⼼公布的⼀年期贷款市场报价利率的四倍计算”（也就是LPR,3.85%的四倍也就是15.4%）.
01、四川地区法院判决：不超过24%
02、江苏法院判决：不超过4倍LPR
事实上，对于民间⾦融机构的利率问题，⼈民法院早就有过规范，也就是说四倍。但是，对于持牌⾦融
机构的利率，包括⼩贷公司的利率问题，⽆论是监管机构还是⼈民法院，都没有明确的规范性⽂件。这给包括蚂蚁⾦服的借呗、新⽹银⾏等互联⽹⾦融机构发放出⾼利率贷款制造了空间。⽽⼀般的⼤⾏，消费贷款的利率还是很优惠的，记得有读者就曾经在⼯商银⾏借到过不到6的贷款。
2021年，8⽉20⽇，最⾼⼈民法院举⾏新闻发布会，发布新修订的《最⾼⼈民法院关于审理民间借贷案件适⽤法律若⼲问题的规定》，表⽰，依照《中华⼈民共和国民法典》的最新精神，决定对《规定》进⾏修改，主要有以下三个⽅⾯：⼀是尊重当事⼈意思⾃治，依法确认和保护民间借贷合同的效⼒；⼆是调整民间借贷利率的司法保护上限，推动民间借贷利率与经济社会发展⽔平相适应；三是认真贯彻落实民法典，促进民间借贷规范平稳健康发展。
最⾼⼈民法院审判委员会副部级专职委员贺⼩荣在发布会上表⽰，最⾼⼈民法院在认真听取社会各界意见并征求⾦融监管部门意见建议的基础上，经院审判委员会讨论后决定：以中国⼈民银⾏授权全国银⾏间同业拆借中⼼每⽉20⽇发布的⼀年期贷款市场报价利率（LPR）的4倍为标准确定民间借贷利率的司法保护上限取代原《规定》中“以24%和36%为基准的两线三区”的规定。
以2020年7⽉20⽇发布的⼀年期贷款市场报价利率3.85%的4倍计算，民间借贷利率的司法保护上限为15.4%，相较于过去的24%和36%有较⼤幅度的下降。
新⽹银⾏曾因利率⾼被银保监会批评
2016年12⽉，原中国银监会批复了新⽹银⾏的成⽴，确定了业务范围，并且特别表⽰新⽹银⾏要重点⾯向个⼈消费者、中⼩微企业和“三农”等客户开展⾦融服务”。
小米发布会2021
核准经营范围为：吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理国内外结算；办理票据承兑和贴现；发⾏⾦融债券；代理发⾏、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券、⾦融债券；从事同业拆借；买卖、代理买卖外汇；从事银⾏卡业务；提供信⽤证服务及担保；代理收付款项及代理保险业务；提供保管箱服务；经国务院银⾏业监督管理机构批准的其他业务。
不过，新⽹银⾏成⽴之后并没有按照传统的银⾏存款-贷款的⽅式⾛，⽽是成为⼀家P2P银⾏，从各⼤银⾏同业筹款，然后通过互联⽹给消费者尤其是很多⽆信⽤记录的⼈借款。
由于新⽹银⾏本⾝没有消费场景。新⽹银⾏发放借款的⽅式很多就是和各⼤平台合作，从⽽介⼊⼆⼿车等业务。⽽在这些业务中，新⽹银⾏的贷款成为众⽮之的，并因为贷款利率等问题被银保监会通报批评。
⾃2019年第四季度以来，监管系统接收到消费者对新⽹银⾏的投诉举报显著上升，车贷⽅⾯的投诉举报数量位列银⾏业⾦融机构第⼆位，反映问题主要集中在银⾏违规放款、对车贷⾦额存在异议、贷款息费过⾼、暴⼒催收等⽅⾯。其中，对新⽹银⾏与上述互联⽹平台合作业务的投诉举报尤为突出。
经查，新⽹银⾏与该互联⽹平台合作业务存在以下侵害消费者合法权益的⾏为：
⼀是新⽹银⾏贷前调查不尽职。新⽹银⾏存在对部分借款⼈贷款申请资料真实性核查不到位的问题，违反相关监管规定。
⼆是新⽹银⾏催收管理不到位。新⽹银⾏存在短信催收缺乏相应的管理制度、电话催收操作规程不完备等问题。
三是新⽹银⾏与该互联⽹平台合作业务推⾼了消费者融资成本。在监管接收的消费投诉和举报事项中，消费者被该互联⽹平台收取的平台费或服务费与汽车融资⾦额之⽐集中在14%⾄28%之间，有的费率达到30%以上；新⽹银⾏向消费者发放贷款的年利率区间为7.7%-8.9%，均值为8.49%。消费者承担的费率、利率等融资综合成本⼤幅⾼于汽车消费贷款正常息费⽔平。
根据上述银保监会⽂件，新⽹银⾏向消费者发放贷款的年利率区间为7.7%-8.9%，均值为8.49%。也就是说这些贷款最后利率到14%⾄28%是因为平台加价等⽽发⽣的。
当时，银保监会也没有表⽰此前发⽣的⾼利贷利率怎么处理？⽽根据80份判决书的统计分析，新⽹银⾏对于起诉的消费者的贷款平均利率在16.46%，⾸先，对于民间的利率来说，超过15.4%就是⾼利贷，也就是说超过部分不⽀持。⽽对于新⽹银⾏这样的持牌机构来说，凌通社觉得，本⾝就不能按照民间机构的规定来计算，持牌机构应该根据贷款⼈的适当性原则根据信⽤等情况给予贷款，⽽不是通过⾼利贷贷款没有消费能⼒的⼈。
01、⽤⽇息忽悠⾦融⼩⽩
在裁判⽂书中，新⽹银⾏和消费者签订的合同中，多个合同的利率显⽰不明确，和此前很多⾮法的P2P⼀样，不显⽰年度利率，⽽是通过⽇息的⽅式显⽰，⽇利率从0.04%到0.05不等。
其实，对于⾦融⼩⽩，⽇利率就是⼀种，2020年12⽉29⽇，银保监会发布风险提⽰称，⼀些机构或⽹络平台在宣传时，⽚⾯强调⽇息低、有免息期、可零息分期等优厚条件。然⽽，所谓“零利息”并不等于零成本，往往还有“服务
费”“⼿续费”“逾期计费”等，此类产品息费的实际综合年化利率⽔平可能很⾼。部分营销故意模煳借贷实际成本的⾏为，侵害了消费者知情权，容易让⼈产⽣错误理解或认识。
02、新⽹银⾏正⼤批冻结消费者账户
数据显⽰，新⽹银⾏已经是法院最⼤的常客，⽬前，法院系统新⽹银⾏⽴案20220件，17711份裁判⽂书，涉及到的案件26814份，其中83.29%的案件和四川雅安市有关。
这些案件中，⼤部分案件就是和新⽹银⾏的P2P案件相关，⼏乎所有的案件中利率都超过了LPR的四倍。现在，新⽹银⾏已经对越来越多的借款⼈采取法律⾏动，起诉或者冻结其在⽀付宝等的账号。实际上，新⽹银⾏对于这些⽩条客的借款，尤其是⾼利贷的发放，也是造成这些⼈⽆法还款的原因之⼀，
有关⽅⾯应该采取措施，拯救这些⾼利贷苦主。
作为拥有新⽹银⾏15%的股东，四川红旗连锁刚刚公布了Q3数据，其中联营企业和合营企业的收⼊为9684万，此前，半年报显⽰，红旗连锁在新⽹银⾏的投资收益为6400万，由于红旗连锁的2家合作企业基本就是新⽹赚钱，据此粗略计算，新⽹银⾏到Q3的利润为6.45亿，此前半年报为4.28亿，⽽2020的利润为7.06亿。也就是说，新⽹银⾏2021的数据可能反弹，但离2019年的⾼点恐怕还有距离。
01、红旗连锁投资收益9800万
02、红旗连锁中报投资新⽹收益6400万
03、新⽹银⾏去年利润7.06亿
作为控制⼈和董事（此前雷军被提名为副董事长）共同富裕和社会责任，第三次分配是刘永好雷军这样的富⼈现在应该考虑的，显然，给没有消费能⼒的⼈发放⾼利贷，然后起诉他们不可能是社会责任。
⼆位富⼈应该想⼀下是不是不要去起诉这些可怜的消费者了！