在投⾏实习是⼀种什么样的体验？
“在⼀个外资的精品投⾏实习了许久，这个星期就要结束了。虽然很苦总是加班也经常挨骂，但还是很怀念那⾥的环境，对投⾏的⼯作也有很多⼼得体会，所以准备记录下⼀些和有志之⼠共同分享。进⼊投⾏之前在⽹上做research的时候发现对于投⾏的介绍已经是⾮常得五花⼋门，投⾏的作⽤职能都很详细我就不多⼀⼀细说了。然⽽要了解这⼀⼯作，并不是单单了解⼀个投⾏⼀个部门的职能或者历史就够了，更应该了解作为投⾏的analyst也好intern也好，每天做的都是什么样的⼯作。只有这样才能更好地让⼤家了解⾃⼰的能⼒、⽔平，同时也能更好地对这个⾏业有⼀个由内⽽外的了解。（当然了，不仅仅是对于投⾏，对于所有的⼯作都是这样）所以我写这篇⼼得也是尽量能填补这个空⽩（写的不好的话勿喷。。。。。。）。所有的投⾏内容都不⼀定相同，所以仅供参考”
1. Overview:
要想了解投⾏的⼯作，就要先从投⾏的⼏项general的材料开始：
Teaser：Teaser就是⼀些包含了项⽬（⽐如并购⽬标公司等）的⼀些基本信息（如财务数据，投资亮点等）的材料，并且，形式多样，有可能是email（email版本或称Cover Email）或者pdf的softcopy，也有直接打印寄出的宣传单等。主要发给项⽬的主要潜在合作者（收购⽅、出售⽅、融资⽅等），来吸引他们与投⾏取得进⼀步联系。
PitchBook：Pitch Book可谓是投⾏各种材料中的重中之重。Pitch book就是投⾏的招标书，⼀个公司如果有与投⾏的潜在合作机会，那么许多投⾏都会蜂拥⽽⾄，对这⼀机会进⾏招标，从⽽确⽴这样的⼀个合作关系。Pitch Book在每个投⾏⾥的内容、版式都不尽相同，对于不同的业务也有不同的版本。虽然Pitch Book多种多样，但是他们套路都总是万变不离其宗的，⽆⾮包括：介绍⾃⼰是谁，有多么多么好，在这个⾏业做了多少成功案例并对这些案例进⾏分析，之后针对这⼀个特殊的机会，有多少准备，（并购：如，有很多长期的私募、银⾏等融资伙伴，与潜在的收购⽅有过合作，到的潜在收购⽅已表达出收购意向等；承销：有很多私募、基⾦等长期合作伙伴，⾮常愿意购买我们卖出的证券等），最后也会说明⾃⼰的收费结构和标准，以及⼈员团队的简介等等。等到与各个投⾏招标的时候，通常就会由MD拿着Pitch Book进⾏演讲，与其他的投⾏竞争。Pitch Book⼀律为ppt版本，⽽且通常会彩⾊打印并且装订成⾮常精美的A4⼩册⼦。Pitch Book是极度严谨的材料之⼀，所以所有⼈都会⾮常认真地对待。
PIB：PIB全称为public information book，是供投⾏内部使⽤的，其中包含了对⽬标公司的⼤量公开市场信息，⽬的是为了在此项⽬上的⼈员能对这个公司有⼀个很深刻的overview。其中的内容和格式每个投⾏都不太⼀样，但是基本上包括了：公司简介、股权结构、交易以及财务数据、董事会以及⾼管信息、近年的有价值新闻及发展信息、公司对投资者的presentation、分析师对于公司（⾏业）的特别分析报告、年报以及⼀些其他信息（包括有些公司⾼管和公司内部⼈⼠如果认识话会写上联系⽅式等等）。最后成品会将所有的内容放在⼀个pdf⽂件内。
(Company)Profile：从字⾯上解释就是⼀个公司的简单情况介绍，从内容上来说就是⼀个简短（总结）版本的PIB，通常会以ppt形式为主，有时也会是word版本。Profile的内容基本上也是和PIB相同，但相⽐之下上⾮常精简，基本为1~3页的ppt，通常包括公司的简介，财务（交易）数据，公司亮点，重⼤发展等等。Profile相⽐于较为粗糙的PIB来说会format的⾮常精美，因为profile在以后很可能会⽤在投⾏给客户的⽂档和presentation之中。
News update：投资银⾏对于⼀个潜在⽬标公司的⽬前情况是⾮常关注的。因此，对⽬标公司都会有⼀些定时的news update，搜集⽬标公司每天的有价值新闻，发给项⽬上的⼈员以及客户从⽽让他们每天进⾏跟进，以发掘潜在的机会。新闻是否有价值很⼤程度上都是靠⾃⼰判断，但是通常来说公司的扩张、股权变动、⾼管变动、新增贷款、新发证券、财务数据和公告的发布都会被视为特别重⼤的新闻；⽽与此相⽐，公司的销售产品的打折信息，或是每天的⼆级市场交易总结就显得并不是那么的重要。
其他材料：当然了，投资银⾏还会有很多根据客户要求特别定制的材料，因为每个公司的情况也不⼀样，所以在此⽆法说明。基本的材料就⼤概是这些了，这些材料当然都是会由analyst准备的了，之后由associate们review过了之后就会发给更⾼层次的⼈看了。
接下来就主要讲⼀下各个层次的职责：
Intern和analyst会准备好这些材料，并且做⼀些financialmodels，associate担任了supervisor，负责review这些材料，并且在做model的时候给予必要的技术⽀持和帮助。等到了VP的level以上，很⼤程度上就直接接触客户并且为他们制定计划了，因此他们就上了另个阶层，直接受到MD和ED们的调遣和分配。⾄于MD和ED，基本上就负责谈判和接⽣意为主了。当然很多MD和ED也是财务专家，负责帮助客户制定财务的宏观战略和融资计划等。所以做⼀个好的intern和analyst，最主要的⼯作就是把这些材料和model尽量完美地准备好，当然，除了这些之外，intern和analyst还会接到很
analyst，最主要的⼯作就是把这些材料和model尽量完美地准备好，当然，除了这些之外，intern和analyst还会接到很多research和制作其他ppt的request，也⼀定要尽善尽美地完成。
然⽽实际情况是，deal不是想有就有的，mandate更是不会⼀直都有的，所以更多的时候analyst和intern做的都是⼀些所谓的dirtywork - research，翻译以及其他的⽂字和信息处理的⼯作。不过不要⼩看这些dirty work，这些work其实才是是否能拿到deal的关键之⼀。要胜任这样的⼯作，不仅仅需要耐⼼恒⼼，也需要很强的⽂字功底和⾮常熟练的MS office 的使⽤。（中英⽂都要⾮常熟练和当打的写作能⼒，⾄于office，如果90%以上的操作不能⽤键盘，那都不能叫会⽤；对于research来说，要会使⽤各种的database，并且要有很厉害的关键词提取能⼒，并且对于各种财务报表内容在报表内的位置都要⾮常熟悉）
2. 关于Financial Models:
在投⾏中，相对来说，重要的专业知识就是会计和估值。然⽽会计和估值知识的体现和成果就是financial model了。各种严谨、精密、细致、可靠的模型就是投⾏部门的主要服务，也是投⾏提供的财务服务中最最重要的核⼼所在。其中最重要的有5个model，DCF, comparable company，transaction comps，accretion & dilution ，还有LBO。具体各种model怎么做和其中的学问我就不在这⾥解释了，⽽且也不是⼏句话说得清的。那么，基本上，作为⼀个analyst来说，最常常做的就是comparablecompany和transaction comps，其次就是DCF。⾄于accretion & dilution和LBO，在投⾏可能很少会做了，但是私募做得就⽐较多了。所以说，对于投⾏来说，前三个model是尤为重要的，要特别好好的学习和领悟。
当然了，要学好model，我最重要的⼀个⼼得就是，只要能很好地理解accounting的principal，就能很好地做model。所以我⾮常建议⼤家能把CPA的会计书和CFA的会计部分完整地过⼀遍，对于投⾏的知识也是很好的补充。
此外，除了这5个主要的model，还有⼀些⼩的model，⽐如说敏感度测试、贷款还款、压⼒测试等等。这些都需要根据特定的情况作特定的分析。各种模型完成了之后，会被放在给客户的报告之中，为客户提供最有价值的并购、上市、公允意见等服务。再次强调！这些模型是投资银⾏IBD最核⼼的部分之⼀，作为⼀个好的分析师，⼀定要熟练这些模型。公司⾦融，会计是做好这些模型的基础知识，所以要更加学好。
3.求职经验:
这次实习中收获的很⼤⼀部分也是来⾃于求职的⼼得。这次的实习，我不仅仅参与了⼀些HR的基础事项，更是深⼊地参与了简历的审阅和⾯试⼯作，甚⾄⾮常荣幸地受到⼤家的信任，intern、analyst甚⾄到associate的简历的审阅都基本由我⼀个⼈完成。
update是什么
简历篇
看了上百份简历之后，我对投资银⾏对于简历的喜好有了⾮常深刻的理解。
⾸先，格式⼀定⼀定要正确，字体、字号⼀定要正式。这是能不能通过的第⼀要素，有些花哨格式的简历，确实会让HR在看多了简历之后觉得⼗分反感。
第⼆，内容⼀定要充实饱满，简单的话说就是“有料”。对于投⾏来说，对于求职者的要求不仅仅是希望求职者能在简历⾥体现⾃⼰的向往，⽽且要尤其能体现出求职者的commitment，即使没有相关的⼯作经历，也能对投⾏的⼯作有真正的热情和⾮常深刻的认知。⽤有些⼈会把⼀些⽆关的内容写在简历⾥，⽐如，学校的排名，导师是谁，或者提及⼀些名⼈希望能给⾃⼰加分，⽽不知道其实这样有时候会起到反作⽤，让⼈觉得华⽽不实。相反地，如果能在⼯作学习经历中能体现⼀些⾃⼰所具有的投⾏所需的相关素质，并且提到⼀些⾃⼰对于投⾏材料、⼯作、财务⽅⾯的相关知识和理解，这样⽆疑就完全抓住投⾏HR的⼼。
第三，尽管没有硬性要求，但如果能在简历中附上⾃⼰的求职信cover letter，就能完完全全地体现出你的热情和希望。不仅如此，coverletter更加能为求职者提供⼀个表现⾃⼰⾮常好的机会。当然了，前提就是⼀定要格式正确，内容丰富合理，不卑不亢。
Q1，学校真的很重要吗？
A1，学校当然重要，但并⾮必要。我看过很多⼈的简历，他们的学校有时候其实并⾮特别尽如⼈意，但是他们的⼯作实习经验却对学校的缺陷是个⾮常好的弥补。所以相对来说，在看简历的时候，按照我们的喜好，会先看相关⼯作经历，如果相关经历丰富饱满，那么就⽆需再看学校，简历这关基本上就过了。当然了，这也是建⽴在等级差别不⼤的情况下，⽐如清北复交和上财、外经贸、南开等之间的差距。如果有很多⼈都有旗⿎相当的⼯作经历，那么我们可能就要通
下，⽐如清北复交和上财、外经贸、南开等之间的差距。如果有很多⼈都有旗⿎相当的⼯作经历，那么我们可能就要通过学校来权衡了。由此可以体现，投⾏可能更加倾向更有practical经历的⼈，学校与此相⽐可能就是Tier 2的考虑因素了。当然如果有⾼质量的学习经历⽆疑会是⼀个⼗分重要的加分。
Q2，需要写⾃⼰的成绩吗？成绩很重要吗？
A2，学校确实很重要，如果能有奖学⾦当然会更好。不过我们也是遵循职业经历和学校之间的关系，
学校⾜够好，可能就相对少考虑⼀些成绩的因素。但是，要⼗分注意的是，虽然成绩在简历审阅过程中不是很重要，但是⽆论是顶级的学校，优异的实习经历，溯本回源，都是由⼀个好成绩⽀持的，千万不要以为不看成绩就可以不好好学习了。正是因为有好成绩，才会有这样的学习和⼯作经历，所以这也是我们相对少看成绩的原因之⼀。
Q3，投⾏⽐较希望在简历中的“其他信息”⼀栏中看到什么样的信息？
A3，⼀些体育和娱乐⽅⾯的兴趣爱好是⾮常需要的，尤其是有服兵役，长跑冠军，喜欢跳舞，精通乐器等经历都是⼗分能够加分的亮点。投⾏不仅仅需要专业的只是，更是需要很充沛的体⼒，在休闲之余，有⼀些娱乐表演类型的爱好，也能给同事们带了很多欢乐，受到⼤家的欢迎。
⾯试篇
第⼀轮的电话⾯试，我也有参与，所以我给⼤家讲⼀下⼀般的电⾯套路。
⾸先，⾯试官会要求将简历通讲⼀遍，这是⼀个将⾃⼰在简历中不能体现出来的内容好好展现的机会。
其次，他们会问为什么要申请，什么地⽅对你有吸引⼒？此后，很多的内容都会让你体现你真正的兴趣，让你说⼀些有趣的新闻，最近市场和投资银⾏相关的重⼤新闻。
随之⽽来的就是technical skill问题，会对你会计和model的知识做进⼀步考察
最后，他们会统⼀地问你对他们有没有什么问题。
不仅仅是投⾏，很多公司的⾯试套路基本都是这样，只是对于具体问题的深度不同，⼤家可以按照这个套路好好地准备。在这样的标准套路之外，⾯试官还会穿插地问你关于你的梦想，⼯作素质，你的优缺点之类competency问题，⼀个好的建议就是尽量能结合⾃⼰的经历对问题作出侧⾯回答。
⾄于technical skill，⼀定要扎实地学好，因为有时候会冷不丁地问你⼀些⼗分刁钻困难的问题，来印证你之前回答的问题是不是真的明⽩还是不懂装懂。对于后⾯的⼆三轮⾯试，就更可能会提及⼀些⼗分困难的technical问题，但是基本的⾯试套路还是如此，只是都相对来说更加深⼊。
关于投⾏technical skill部分，强烈建议⼤家读⼀下《investment banktotal guide》（关注SuperCareer新锐程，回复”ibank”即可获取该书电⼦版）
体会篇
之前也接触了⼀些⼤⾏，相⽐⾼盛摩根的实习，精品投⾏的实习所做的⼀些事情可能会相对来说更加具体更加多元化，能真正地 hands on ⼀些投⾏的⽇常任务，⽽⼤⾏可能就会相对来说更加系统，但是任务就相对的单⼀。
之前也听到很多⼈对于投⾏的憧憬和愿望，我个⼈也表⽰⾮常的理解。但是与此同时，投⾏的⽣活⾮常之⾟苦，经常熬夜加班到半夜，⼜是甚⾄要通宵做到早上⼋九点，之后回家或者甚⾄在办公室⼩睡⼏个⼩时，下午继续回来上班。与此同时，压⼒也⾮常⼤，很多⼯作都要做到完美，基本上⼀个⽂字，甚⾄对ppt每页之中标题的位置⼤⼩，图表之间的对齐都⾮常地苛求。这样⼀份⼯作看似简单，确实很少有⼈能够胜任的，所以办公室⾥⾯⽼⼤都说，投⾏⾥最重要的⼀个素质就是 commitment，是否有这样⼀个决⼼和坚持。
并且如果真正喜欢或者热衷这个⾏业的⼈⼀定会有所准备：他们在⾯试时最不喜欢听到的⼀句话就是“我没有准备好”，在讨论这件事情的时候他们告诉我说，“如果真的想做这个⾏业的⼈，在⾯试前已经都做⾜了对于投⾏体系的认知和技能的准备，这样才叫有commitment 的⼈，才体现了投⾏的素质，我们才放⼼把事情交到这样的⼈⼿上。在⾯试过程中，这样的⼈其实说不多也不多，但是已经⾜够满⾜我们招⼈的需求了，如果别⼈做的没有他们好，那说梦想进⼊投⾏
中，这样的⼈其实说不多也不多，但是已经⾜够满⾜我们招⼈的需求了，如果别⼈做的没有他们好，那说梦想进⼊投⾏仅仅是梦⽽不是想了”。
不仅如此，在投⾏⾥最最需要的⼀个素质就是Networking like a Ninja! 当然了，对于在求职阶段的⼈们来说，提这⼀点可能还为时尚早。
所以有想希望进⼊投⾏的同学们尽量在去之前多多了解，也希望我这篇分享能给⼤家带来⼀些对于投⾏求职的基本要求和投⾏素质的理解。