证券研究报告|休闲服务
[Table_Title]
暑期旅游迎来小高峰，疫情反复免税市场面临挑战
[Table_IndustryRank]
强于大市(维持)
[Table_ReportType] ——休闲服务行业周观点(08.01-08.07) [Table_ReportDate]
2022年08月08日
[Table_Summary] 行业核心观点：
上周（8月1日-8月7日）上证综指下跌0.81%、申万社会服务指数下跌2.12%，社会服务指数跑输上证综
指1.31个百分点。社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-3.14%、旅游及景区-3.57%、教育-4.29%、专业服务0.66%，体育-0.24%。暑期旅游市场也迎来小高峰，七夕浪漫主题游、周边游、亲子游和露营等需求大量释放。携程平台数据显示，从机票预订情况来看，8月1日至8月5日，北京、上海、广州稳居国内热门出行地和目的地的前三名；从热门航线来看，排名靠前的4条国内热门航线均与北京、上海和三亚密切相关。 8月5日，北京、上海、广州三地的机票预订量环比前一周均出现双位数的增长。从七夕节的出游情况来看，旅行消费朝着主题化、个性化、体验化加速升级，热门旅行目的地继续扮演着拉动国内旅游市场复苏的重要角。此外，据海南省商务厅提供的数据显示，7月，海南离岛免税店销售额超50亿元，同比增长21%。其中，免税销售额40.67亿元，同比增长9%，海南离岛免税市场呈现回升趋势。然而，8月初三亚新一轮疫情又给行业带来了不安情绪，目前约有8万多名游客滞留三亚，其中3万多名游客滞留在市内各大酒店中。对此，三亚推出了续订优惠、退订保障等措施。游客在完成7天风险排查后，经评估后可离岛。多家景区、免税店也纷纷发布了暂停营业通知，人员流动大幅减少，免税市场复苏面临挑战。教育方面，第57届中国高等教育博览会在西安成功举办并受到广泛关注，此外，福建出台“十四五”学前教育发展提升行动方案，预计到2025年入园率达99%以上。
1、旅游：建议关注：1）受益于近郊游、周边游大热及更宽松扶持政策的头部旅行社；2）具有强抗风险能力的酒店龙头；3）经营业绩优异稳定，受益于政策支持与渠道优势显著的免税龙头；4）受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头。
2、教育：积极转型发展、符合政策要求的职教公司。
投资要点：
⚫ 行业相关新闻：1）旅游：海南三亚：疫情始于崖州渔港到8万游客
滞留；海南三亚对滞留酒店游客提供半价续住等服务措施；三亚疫情处于上升阶段，以渔港为中心放射状传播；国际旅游业强劲复苏，前5个月全球共接待近2.5亿国际游客；携程发布2022七夕旅行数据：浪漫主题跟团游交易额增长近4倍；离岛免税业绩随着疫情起伏呈现反向波动；青海日均游客突破20万人次，旅游市场迎来小高峰。2）教育：福建出台“十四五”学前教育发展提升行动方案：到2025年入园率达99%以上；第57届中国高等教育博览会在西安举办。 ⚫ 上市公司重要公告：华天酒店、凯文教育、美吉姆人事变动；众
信旅游、传智教育披露回购进展；金陵饭店披露关联交易；凯文教育披露半年报告。 ⚫ 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资
并购整合风险。
[Table_Chart] 行业相对沪深
300指数表现
数据来源：聚源，万联证券研究所
[Table_ReportList] 相关研究
第二届消博会落幕，中免蝉联全球最大旅游零售商
71个国家和地区参展中国国际旅游交易会，云南新疆旅游市场火爆
全国新增12家5A 旅游景区，免税巨头Dufry 收购Autogrill
[Table_Authors] 分析师:
陈雯 执业证书编号： S0270519060001
电话：
186****2087 邮箱：
****************  研究助理: 叶柏良
电话：
181****3783 邮箱：
*************  -30%
-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%休闲服务
沪深300
证券研究报告
行
业周观点
行业研究
正文目录
1 行情回顾 (3)
2 行业重要事件 (5)
2.1 旅游 (5)
2.2 教育 (7)
3 过去一周上市公司重要公告 (8)
4投资建议 (8)
5 风险提示 (9)
图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列第14 (3)
图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第21 (3)
图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 (4)
图表4：子板块PE估值情况_20220805 (4)
图表5：个股涨跌情况_20220805 (4)
图表6：过去一周上市公司重要公告 (8)
1    行情回顾
上周（8月1日-8月7日）上证综指下跌0.81%、申万社会服务指数下跌2.12%，社会服务指数跑输上证综指1.31个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第14。年初至今上证综指下跌11.34%、申万社会服务指数下跌15.97%，申万社会指数跑输上证综指4.63个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第21。
图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列第14 资料来源：同花顺iFinD ，万联证券研究所
图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第21
资料来源：同花顺iFinD ，万联证券研究所
上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-3.14%、旅游及景区-3.57%、教育-4.29%、专业服务0.66%，体育-0.24%。板块的PE 估值为酒店餐饮203.73、旅游及景区205.22、教育53.77。
(6)
(4)(2)02468电子计算机国防军工通信食品饮料医药生物有金属石油石化基础化工美容护理传媒非银金融银行社会服务交通运输农林牧渔纺织服饰轻工制造电力设备机械设备商贸零售公用事
业环保综合建筑材料煤炭钢铁建筑装饰汽车房地产家用
电器
(30)
(25)(20)(15)(10)(5)05101520
煤炭汽车综合农林牧渔有金属美容护理交通运输通信电力设备石油石化基础化工建筑装饰公用事业食品饮料房地产银行机械设备商贸零售纺织服饰环保社会服务钢铁国防军工家用电器医药生物建筑材料轻工制造电子计算机非银金融
传媒
图表3：子板块周涨跌幅（%）情况
图表4：子板块PE 估值情况_20220805
资料来源：同花顺iFinD ，万联证券研究所
图表5：个股涨跌情况_20220805
板块名称 领涨股票(%) 领跌股票(%) 旅游及景区
天目湖（4.33） 三特索道（-2） 宋城演艺（-2.5） 西域旅游（-8.69） 曲江文旅（-7.01） 众信旅游（-6.69） 酒店餐饮
同庆楼（0.1） 中科云网（-0.3） 君亭酒店（-2.27） 华天酒店（-6.19） 西安旅游（-5.25） 西安饮食（-4.51） 教育
ST 开元（1.04） 三盛教育（0.95） 东方时尚（0.93）
美吉姆（-16.12） 博瑞传播（-6.7） 中国高科（-6.51）
资料来源：同花顺iFinD ，万联证券研究所
203.73
205.22
北京疫情最新数据
53.77
41.21
20.27
50100
150200250
酒店餐饮
旅游及景区教育专业服务中证体育
2    行业重要事件
2.1  旅游
海南三亚：疫情始于崖州渔港到8万游客滞留
自8月4日海南三亚新冠疫情感染者人数激增后，8月6日三亚接连出台新管控措施，从全市静态管理到游客暂不离岛，一时间作为旅游天堂的三亚，却成了超8万旅客滞留的风暴中心。连日来，国内旅游大省海南因新冠肺炎疫情反弹受到舆论关注。根据海南8月7日召开新冠肺炎疫情防控新闻发布会通报，自8月1日开始报告的本轮疫情发生以来，海南已累计报告1140例阳性感染者，其中827例确诊病例，无症状感染者313例。这其中，海南三亚的疫情发展态势尤为严峻。据“三亚发布”消息，8月6日12时－24时，三亚市新增160例确诊病例（其中15例为无症状感染者转归）、125例无症状感染者。海南疫情
防控工作指挥部综合组副组长李文秀公开介绍，三亚本轮疫情已出现省内扩散和外溢。另据记者不完全梳理，至今已有包括三亚在内，诸如海口、儋州、东方市、五指山市、陵水县、临高县、乐东黎族自治县、澄迈县、万宁市等超10个县市出现关联病例。此外，本轮疫情已外溢至重庆、广东、贵州、湖南四省份。为应对突如其来的疫情，自8月6日凌晨6时起，三亚全市开始实行临时性全域静态管理，除保障社会基本运行服务、疫情防控和紧急特殊情况外，全市范围限制人员流动，暂停城市公共交通。另据航旅纵横app统计，截至6日中午12点数据，三亚凤凰机场计划进出港航班共410架次，其中334架次已被取消，取消率达到81％。根据8月6日下午三亚新闻发布会通知，三亚市已为滞留旅客成立订单退订工作专班，且要求酒店为滞留在住游客提供半价优惠续住服务。（红星新闻）
travel.china/txt/2022-08/08/content_78361372.html
海南三亚对滞留酒店游客提供半价续住等服务措施
海南三亚是个旅游城市，目前约有3万多名游客滞留在市内各大酒店中。对此，三亚推出了续订优惠、退订保障等措施。三亚市目前正值旅游高峰期，8月6日下午，记者金歆竹从新闻发布会上获悉，三亚针对滞留游客推出了续订优惠。海南三亚市政府秘书长季端荣表示目前在三亚滞留的约3.2万人属于滞留在酒店的游客，针对这些酒店在住游客，酒店可以为滞留旅客提供半价优惠的续住服务。游客在完成7天风险排查后，经评估后可离岛。连日来，三亚部分酒店、民宿除常规防疫举措外，还为住店旅客
无偿提供防疫物资、店内免费做核酸等举措。此外，三亚已经启动退订专班工作机制，妥善做好因疫情等不可抗力因素导致的订单退订工作。（央视网）
v/2022/08/07/ARTINPOcuVH2OzdX27mCQ1FX220807.shtml
三亚疫情处于上升阶段，以渔港为中心放射状传播
8月4日零时开始，旅游城市三亚进入区域管控状态。目前，三亚的诸多景区已经暂停营业。海南三亚新增高风险区域30个，中风险区域19个。专家综合分析认为，此轮疫情为输入引起，崖州中心渔港是此次疫情的始发输入地，通过渔民与渔民交易渔获时输入的可能性较大。从目前病例来看，感染者多与渔港、渔船、渔民和渔市相关，传播链以崖州中心渔港为中心呈放射状，疫情处于上升阶段，存在发生城区社区传播的风险。按照三亚目前的区域管控的措施，离开三亚需持48小